2018-09-06 7:54:23

文／毋阿力
責(zé)編／劉霞

2017年9月，對于中國的比特幣市場而言，仿佛在一夜之間從夏入冬。根據(jù)9月4日下發(fā)的《中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》文件精神，國內(nèi)三大虛擬貨幣交易平臺比特幣中國、火幣網(wǎng)、OKCoin幣行先后發(fā)表聲明，稱將暫停注冊、人民幣充值業(yè)務(wù)，將于9月30日前通知所有用戶即將停止交易。

不止三大交易平臺，其他主要的數(shù)字資產(chǎn)交易平臺大多也發(fā)布了類似公告。就這樣，國內(nèi)主要的虛擬貨幣交易平臺基本都已經(jīng)公布了退出虛擬貨幣交易，過往市場的喧囂，從此煙消云散。

包括比特幣在內(nèi)的虛擬貨幣交易在華被禁，市場一下子被關(guān)閉，出乎很多人的意料。在很多人看來，盡管對于比特幣的監(jiān)管遲早要來，但預(yù)期中的監(jiān)管政策更多是資金托管、投資者適當(dāng)性等，恐怕大多數(shù)人都沒想到竟然是直接關(guān)閉。監(jiān)管如此嚴(yán)厲，力度超出預(yù)期。

我國對于虛擬貨幣的政策從早期的觀察、過渡到如今的取締，可謂全球最嚴(yán)格。相比之下，雖然比特幣在全球被接受程度不一，但目前還鮮有主要經(jīng)濟(jì)體要求關(guān)閉比特幣等虛擬貨幣交易。新加坡把比特幣等同于商品來處理，當(dāng)比特幣被出售，或者用來支付商品時(shí)，將有稅務(wù)產(chǎn)生。以色列則是把比特幣當(dāng)成了一種與金融證券或股票有些不同的資產(chǎn)。日本對比特幣態(tài)度最為開放，內(nèi)閣通過了一系列法案，承認(rèn)比特幣等虛擬貨幣具備“類財(cái)產(chǎn)價(jià)值”，可以用于支付和數(shù)字交易；澳大利亞于2017年7月1日把比特幣視為貨幣，并將廢除比特幣商品與服務(wù)稅（GST）。美國各州對比特幣的態(tài)度不一，華盛頓州最嚴(yán)，要求數(shù)字貨幣交易所必須申請牌照，同時(shí)要求第三方的獨(dú)立審核。而比較寬松的內(nèi)布拉斯加州則允許律師接受數(shù)字貨幣作為報(bào)酬。

過去幾年里中國監(jiān)管部門對于創(chuàng)新的包容度很高，例如在移動(dòng)支付、網(wǎng)貸等領(lǐng)域發(fā)展早期，都遵循了先觀察一段時(shí)間、再進(jìn)行規(guī)范的思路，將新技術(shù)新模式新業(yè)態(tài)納入到監(jiān)管體系。而對于比特幣的交易，政府為何采取了勒令停止的手段？這背后的考量是什么呢？

影響政府宏觀調(diào)控

貨幣是交易媒介、儲藏價(jià)值和記賬單位的一種工具，其更是管理經(jīng)濟(jì)的一種工具，是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的一種手段之一。

在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，貨幣供給（Money Supply）是一個(gè)非常重要的概念，因?yàn)樗鼤苯佑绊懙饺鐣男庞霉┙o和物價(jià)水平。各國央行的主要職能之一，就是調(diào)控貨幣供給量和價(jià)格（利率）。

如果有一種新的，不受政府控制的貨幣對現(xiàn)有的體系發(fā)出挑戰(zhàn)，那么其造成的影響將是非常深遠(yuǎn)的。

貨幣的印制和發(fā)行普遍被掌握在國家手里，這被稱為鑄幣權(quán)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，鑄幣權(quán)更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一個(gè)國家的范圍，因?yàn)槿虻慕?jīng)濟(jì)形成了一個(gè)整體，貨幣的流通已不僅僅限于一個(gè)國家，誰的貨幣成為國際儲備貨幣，那么該國就擁有了全球的鑄幣權(quán)，當(dāng)前的國際鑄幣權(quán)主要掌握在美國手里，其次是歐盟。

在宏觀經(jīng)濟(jì)中，有一個(gè)概念叫做“鑄幣稅（Seigniorage Revenue）”。鑄幣稅的意思，是指貨幣鑄造成本低于其面值而產(chǎn)生的差額。在紙幣時(shí)代，政府印制鈔票的成本幾乎可以忽略不計(jì)，同時(shí)政府擁有印制貨幣的壟斷權(quán)，因此能夠獲得全部的鑄幣稅。

以美國政府為例。在過去十年中，美聯(lián)儲每年增加600億到1000億美元左右的貨幣供給。用這些印制起來毫無成本的美元，美國政府可以購買任何資產(chǎn)、商品和服務(wù)，因此它們對于美國政府來說是一筆非常重要的收入。要想讓政府放棄這筆收入，和比特幣這樣的虛擬貨幣“分一杯羹”，這簡直讓人不可想象。事實(shí)上，任何政府都沒有理由讓這樣的情形發(fā)生。

同樣的道理和邏輯，對于其他政府也適用。

在2014?2016年間，人民幣取代美元，成為比特幣最大的交易市場。因此我國政府對比特幣交易做出反應(yīng)，其實(shí)也是情有可原。

2017年，在我國政府開始嚴(yán)肅對待ICO和比特幣交易平臺后，以人民幣計(jì)的比特幣交易量大幅度下降，其市場份額被美元和其他貨幣取代。

所謂ICO源自股票市場IPO的概念，即指區(qū)塊鏈項(xiàng)目首次發(fā)行代幣。項(xiàng)目投資人以所持比特幣、以太幣等數(shù)字貨幣，兌換項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)出的幣種。

事實(shí)上，虛擬幣的技術(shù)含量并不高，其所依托的區(qū)塊鏈技術(shù)本質(zhì)為“開放式源代碼”。四五個(gè)金融和IT從業(yè)者一個(gè)晚上就能做出一個(gè)虛擬幣種。目前，已有上千種代幣。倘若ICO泛濫開來，任何人都以此造幣發(fā)行虛擬幣，不排除會有幾萬種乃至幾百萬種幣種出現(xiàn)，勢必會擾亂貨幣體系，影響實(shí)際有效貨幣供給，干擾政府通過貨幣手段對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。

因此，2013年12月，央行等五部委《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》指出：“代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂‘虛擬貨幣’，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動(dòng)?！?/p>

伴隨如此龐多幣種而來的，還有惡性通脹！

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2018年8月底，全球加密數(shù)字貨幣總市值為2895.31億美元。

虛擬貨幣的市值大漲，可能產(chǎn)生兩種效應(yīng)。第一種叫做“財(cái)富效應(yīng)”，即虛擬貨幣的持有者感到自己有錢了，因此開始大手大腳地花錢。第二種叫做“貨幣代替效應(yīng)”，即越來越多的人開始使用虛擬貨幣進(jìn)行交易，而拋棄傳統(tǒng)貨幣，或者把傳統(tǒng)貨幣（比如英鎊、美元、人民幣等）放在銀行里。這兩種效應(yīng)都會導(dǎo)致物價(jià)上漲。

當(dāng)然，目前虛擬貨幣的總量還太小，不至于對社會物價(jià)造成任何感覺得到的影響。但是如果該趨勢得到持續(xù)，那么它們能夠造成的變化將是非常深刻的。

綜上所述，我們應(yīng)該不難理解政府對于比特幣的態(tài)度。

把比特幣徹底扼殺，或者開發(fā)出能夠和比特幣競爭的官方虛擬貨幣，都是未來可能的發(fā)展方向。

事實(shí)上，我國監(jiān)管部門雖然拒絕了比特幣、萊特幣等虛擬貨幣，但對于數(shù)字貨幣尤其是法定數(shù)字貨幣，央行一直在研究探索中。據(jù)媒體報(bào)道，與比特幣更多是作為一種投資品被用來投資、投機(jī)不同，央行推動(dòng)的法定數(shù)字貨幣會是一種支付工具，可能會像紙幣一樣無限法償，與紙幣之間的價(jià)值對比預(yù)計(jì)也是恒定的。前不久央行旗下的數(shù)字貨幣研究所已正式掛牌。央行數(shù)字貨幣研究所籌備組組長、科技司副司長姚前曾表示，央行發(fā)行數(shù)字貨幣的目的是替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本，提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利性和透明度，至于何時(shí)能推出中國的法定數(shù)字貨幣，現(xiàn)在并沒有一個(gè)時(shí)間表。此外姚前還透露，央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的原型方案已完成兩輪修訂。

沖擊現(xiàn)有金融模式

2013年中國人民銀行與工信部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》指出：“比特幣應(yīng)當(dāng)是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣同等的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用?！边@是中國迄今為止對比特幣性質(zhì)進(jìn)行界定的重要規(guī)范性法律文件。

雖然比特幣在我國被界定為虛擬商品，但其金融屬性近年來有所加強(qiáng)，有些已經(jīng)威脅到了金融安全穩(wěn)定。

伴隨比特幣價(jià)格的瘋漲，比特幣及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)投機(jī)氣氛濃厚，投資者盲目跟風(fēng)炒作甚至失去理性。私人和機(jī)構(gòu)持有比特幣已經(jīng)從早期的技術(shù)偏好，發(fā)展到現(xiàn)在的投資和投機(jī)。被央行禁止的ICO原本是區(qū)塊鏈項(xiàng)目非常重要的融資手段。但是，2017年以來，國內(nèi)ICO項(xiàng)目上線頻率呈指數(shù)級加速趨勢，融資規(guī)模和用戶參與程度也呈現(xiàn)加速上升趨勢。顯然這其中很多ICO項(xiàng)目已經(jīng)脫離了區(qū)塊鏈本身。比特幣交易平臺作為絕大部分比特幣投資者買賣比特幣的渠道，對這種投機(jī)炒作也起到了推波助瀾的作用。有些平臺開展融資融幣、杠桿交易、拆分買賣虛擬貨幣，已經(jīng)涉嫌違法證券活動(dòng)。

大量的資金涌入，使規(guī)模有限的比特幣對法定貨幣的價(jià)格隨之大漲。而價(jià)格的迅猛上漲，又吸引更多資金涌入，泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，包括操縱市場和欺詐傳銷行為隨之膨脹。特別是ICO的爆發(fā)式發(fā)展，正在廣泛吸引社會公眾和資金投入，更是帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，而中國已經(jīng)成為比特幣挖礦、交易和ICO全世界最集中、最高漲的地方，再不采取果斷措施進(jìn)行必要的監(jiān)管，恐怕將出現(xiàn)重大社會問題！

正是在這種情況下，經(jīng)過調(diào)研，中國人民銀行聯(lián)合相關(guān)部委在全世界率先叫停ICO，進(jìn)而叫停比特幣等網(wǎng)絡(luò)數(shù)字幣的交易平臺。

自古以來，國家的真正財(cái)富來源于實(shí)體產(chǎn)業(yè)。在世界金融危機(jī)的泥潭里，在東西方經(jīng)濟(jì)權(quán)爭奪的最后關(guān)頭，國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)決不可受到任何事物的左右。近幾年來，監(jiān)管部門一直強(qiáng)調(diào)，要脫虛向?qū)?，保護(hù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2017年7月份召開的金融工作會議已經(jīng)為今后幾年的監(jiān)管確定了主基調(diào)，即嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但無論是從技術(shù)上，還是發(fā)展方向上，比特幣等虛擬貨幣都與這一理念背道而馳，它像吸血鬼一樣吸食著來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，自我繁殖，這也是中國政府當(dāng)前對比特幣踩剎車的主要原因之一。

虛擬代幣對中國金融系統(tǒng)的影響，其表層危害在于轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

據(jù)《證券日報(bào)》的報(bào)道，2017年5月中旬至8月末，90天內(nèi)中國買家在倫敦購買的房產(chǎn)，耗資超過了36億英鎊，合計(jì)高達(dá)約317億元人民幣。事實(shí)上，近年來國人海外購房熱潮頻頻上演。

上述看似無關(guān)的消息卻暗藏疑問：人民幣在資本項(xiàng)目之下是不可自由兌換的，簡單的說就是人民幣換匯之后不能對外進(jìn)行投資、更不能用于海外購置資產(chǎn)，幾百億購房款額又是如何可能呢？比特幣等虛擬代幣為此提供了可能。不少玩家在國內(nèi)購買代幣后，立刻轉(zhuǎn)向境外兌換外幣，就可在當(dāng)?shù)刭彿俊Ｌ热籼摂M幣在國內(nèi)泛濫，國內(nèi)財(cái)富即刻就可被轉(zhuǎn)移。

不僅如此，資本逐利會產(chǎn)生吸金效應(yīng)。數(shù)百倍的利潤吸引著大量玩家將資金投入其中，此前不乏玩家賣房炒作代幣，一夜獲利近千萬。高額利潤驅(qū)使下，倘若玩家將證券市場中的資金取出盡數(shù)投入代幣市場，金融體系崩塌在所難免。

自身運(yùn)行機(jī)制產(chǎn)生固有風(fēng)險(xiǎn)

2017年5月12日20時(shí)左右，一款名為“WannaCry”（想哭）的勒索軟件病毒在全球迅速蔓延，用戶只要開機(jī)上網(wǎng)，主機(jī)就可能會被攻擊并導(dǎo)致存儲文件被加密，解鎖的方法只能是以比特幣形式支付贖金。短短24小時(shí)內(nèi)，該病毒席卷全球超過150個(gè)國家，感染電腦超過30萬臺。全球多個(gè)高校校內(nèi)網(wǎng)、大型企業(yè)內(nèi)網(wǎng)和政府機(jī)構(gòu)專網(wǎng)中招，造成嚴(yán)重的危機(jī)管理問題。中國也有部分Windows操作系統(tǒng)用戶遭受感染。

處于事件焦點(diǎn)中的，除了勒索病毒，還有比特幣。這一“病毒敲詐”事件讓比特幣需求快速上升，拉動(dòng)價(jià)格再創(chuàng)新高，從1月初的6000元／個(gè)暴漲至6月份的超過20000元／個(gè)，漲幅達(dá)300%之多。敲詐勒索病毒為什么選擇比特幣支付？勒索人為何如此自信在收款時(shí)不被追蹤到？這一切，都與比特幣自帶的特性有關(guān)。

比特幣有一個(gè)重要特征，就是網(wǎng)上透明，但完全封閉，當(dāng)事人對線下過度保密（匿名），難免對現(xiàn)實(shí)世界法律的監(jiān)管帶來一定的難度。這是與其采用的是開源化加盟式公有區(qū)塊鏈的技術(shù)密切相關(guān)的：區(qū)塊鏈?zhǔn)紫仁遣煌姓哂?jì)算機(jī)的聯(lián)網(wǎng)，從而實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)共享運(yùn)算和存儲能力，避免計(jì)算機(jī)資源的嚴(yán)重浪費(fèi)，并實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的去中心化，由所有加入的計(jì)算機(jī)共同運(yùn)行和維護(hù)既定的規(guī)則。這又需要系統(tǒng)必須是開源的，參與者可以通過互聯(lián)網(wǎng)自動(dòng)下載系統(tǒng)并實(shí)現(xiàn)連接和共同運(yùn)行（當(dāng)然，每個(gè)計(jì)算機(jī)也可以加盟不止一個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)），這樣，要采集和維護(hù)加盟者的真實(shí)身份信息就非常困難。犯罪分子可以直接利用比特幣進(jìn)行黑市交易、非法跨境轉(zhuǎn)移資金、資助恐怖活動(dòng)，而不被偵查和追蹤，犯罪所得的比特幣甚至不用“洗白”就可以方便地重新參與流通。

除了網(wǎng)絡(luò)勒索外，洗錢、非法交易、逃避外匯管制等也利用了比特幣的匿名性等特點(diǎn)。2017年1月份我國外匯儲備跌破3萬億美元，較2016年12月的3萬多億美元，減少123億美元，較2014年6月份近4萬億美元，更是下降了25%，減少了差不多一萬億美元！

外匯儲備跌破3萬億關(guān)口更多的只是象征性意義，這也意味著人民幣貶值的預(yù)期沒有逆轉(zhuǎn)，資本通過各種各樣的途徑仍然在流出，這是一個(gè)不爭的事實(shí)。巧合的是，這一走勢與比特幣市場價(jià)格變化幾乎同步。這說明什么？當(dāng)然是比特幣與資本外流有著密切的關(guān)系，這也是為什么有人把比特幣叫做“匯幣”的重要原因。在人民幣貶值的趨勢下，換匯的壓力很大，很多人都要把錢匯到國外去，但苦于外匯管制沒有出路，而比特幣恰好提供了一個(gè)平臺，在國內(nèi)買入比特幣，在國外拋出換成美元，資金就神不知鬼不覺的出逃了。這種所謂的“匯幣”行為，就是典型的洗錢活動(dòng)。而這樣的洗錢活動(dòng)一旦形成規(guī)模，必將是合規(guī)監(jiān)管無法容忍的！

在國內(nèi)，公眾投資者面臨的，還不僅僅是違法犯罪和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，更有交易平臺帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

在中國，98%的比特幣交易，是通過比特幣交易平臺進(jìn)行的。

但這些交易平臺風(fēng)險(xiǎn)重重。一種情況是攜款潛逃，例如2013年，國內(nèi)比特幣交易平臺GBL，以遭黑客攻擊為由突然跑路，用戶損失2000多萬元。

還有一種情況是網(wǎng)絡(luò)安全和風(fēng)險(xiǎn)防控不到位。2016年，香港比特幣交易平臺Bitfinex約7200萬美元的比特幣遭竊，最終的損失卻要由用戶平攤。

此外，比特幣交易平臺兼具信息中介和交易中介職能，為炒買炒賣活動(dòng)提供了信息和交易便利，也是造成比特幣市場風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。??可以預(yù)想到，如果不加管控，不遠(yuǎn)的將來，我們所面臨的一切違法犯罪都會結(jié)親比特幣！

不同于法幣，比特幣的背后沒有國家信用的背書，也沒有法定意義的保障，完全是靠一群人所制定的規(guī)則去執(zhí)行，去發(fā)展。因此，比特幣造富神話背后隱藏的這些諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)都是其自身運(yùn)行機(jī)制而產(chǎn)生的固有風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，由于互聯(lián)網(wǎng)跨界、跨境融合延伸的特性，比特幣可能會跨境流通和交易，而由于我國實(shí)施嚴(yán)格控制，已促使其大量轉(zhuǎn)移到境外進(jìn)行，因此，還需要加強(qiáng)國際間的溝通和協(xié)調(diào)，提升國際社會對網(wǎng)絡(luò)數(shù)字貨幣的認(rèn)識，盡快達(dá)成共識和國際統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，避免監(jiān)管漏洞和跨境套利。

在我國有許多省的電力產(chǎn)出過剩，導(dǎo)致電價(jià)很低，這給用電來生產(chǎn)（挖礦）的比特幣帶來了商機(jī)。隨著我國已成為全球最大的比特幣生產(chǎn)國，如何“馴服”比特幣？政府更應(yīng)該發(fā)揮先鋒和引導(dǎo)作用，為世界貢獻(xiàn)中國智慧。

編輯：楊文博