2020-02-24 9:49:26
尤瓦爾·赫拉利在《未來簡史》中回顧人類文明時曾說,人類長期被饑荒、瘟疫和戰(zhàn)爭3個問題所困擾,但這些課題在新世紀正在逐步消失。而瘟疫,從2003年中國的SARS疫情、2009年美國的H1N1流感、2014年非洲的埃博拉病毒再到此刻我們正在經(jīng)歷的新冠肺炎疫情,對人類的生命、社會、國家,包括每一個企業(yè)的沖擊仍然非常大。以史為鑒,2003年中國經(jīng)濟本身處于上升階段,因此經(jīng)濟增長受SARS影響造成短暫創(chuàng)傷(尤其是三產(chǎn)),后回歸復蘇。而今,經(jīng)濟“弱企穩(wěn)”遭遇疫情“黑天鵝”,醫(yī)療行業(yè)更是首當其沖。此次疫情對醫(yī)療行業(yè)會產(chǎn)生哪些影響呢?在疫情中除了風險是否還有機會?
新型冠狀病毒肺炎疫情為醫(yī)療行業(yè)帶來了醫(yī)療資源和傳染病應(yīng)急防御等方面的挑戰(zhàn),但同時也為行業(yè)的后續(xù)發(fā)展帶來契機。從中長期的角度來說,疫情對整體醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到積極促進作用。中國人口眾多,醫(yī)療需求潛力巨大,此次肺炎疫情的出現(xiàn),更加突顯出醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的重要性。醫(yī)療仍是值得長期關(guān)注的投資主題。
一 、疫情不會改變醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的核心投資邏輯
醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是以臨床患者需求為導向,例如疾病種類及發(fā)病率等。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)作為穿越周期的行業(yè),一直是全球各大資本的重點關(guān)注的領(lǐng)域之一。在這次疫情中,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)更是受到了高度關(guān)注,在抗擊疫情中發(fā)揮出其他產(chǎn)業(yè)無法替代的作用,但疫情等突發(fā)事件在不改變疾病種類,結(jié)構(gòu)及發(fā)病率的情況下,不會對醫(yī)療產(chǎn)業(yè)帶來長期影響,也凸顯了其抗周期性的投資價值。
二、研發(fā)創(chuàng)新仍將成為醫(yī)藥行業(yè)的長期趨勢
醫(yī)藥領(lǐng)域,自2015年以來,國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一系列改革,如兩票制、一致性評價、4+7帶量采購,加速了國內(nèi)仿制藥行業(yè)的優(yōu)勝劣汰及集中度提升的過程,也迫使傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)向提升效率、降低成本、積極創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的方向發(fā)展。伴隨藥品上市許可持有人制度(MAH)以及我國加入并成為ICH管理委員會成員,在國內(nèi)企業(yè)直面全球競爭,創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的同時,也為開拓國際市場提供了有利條件。國內(nèi)創(chuàng)新需求大增,醫(yī)藥服務(wù)外包向中國轉(zhuǎn)移,中國創(chuàng)新藥服務(wù)外包也迎來爆發(fā)。醫(yī)療器械領(lǐng)域,同樣面臨著產(chǎn)品創(chuàng)新、國產(chǎn)替代及國際化競爭的挑戰(zhàn)。國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)歷了高速的發(fā)展,出現(xiàn)了一批如邁瑞、微創(chuàng)、樂普等優(yōu)質(zhì)企業(yè),但行業(yè)集中度較低,高端器械、耗材還是依賴進口,未來創(chuàng)新、國產(chǎn)替代及并購機會巨大。
隨著國家經(jīng)濟的高速發(fā)展,受益于消費服務(wù)和生產(chǎn)技術(shù)水平的升級,優(yōu)秀醫(yī)療服務(wù)企業(yè),生產(chǎn)水平較高的傳統(tǒng)藥企業(yè)也有望迎來快速成長。
三、疫情對醫(yī)療細分行業(yè)發(fā)展起到催化作用
加速推動醫(yī)療改革
除去小規(guī)模區(qū)域性的短期疫情,本次新型冠狀病毒肺炎疫情是繼2003年非典過后的第二次全國性疫情,雖然我們在應(yīng)對的過程中獲得了更多的經(jīng)驗,但也可以看到在應(yīng)對如此大規(guī)模疫情時,我們的醫(yī)療系統(tǒng)和響應(yīng)機制尚有進一步完善的空間。疫情過后,傳染病防治體系大概率得到快速發(fā)展,尤其是在疫情的預(yù)警以及人口密集流動人口比例高的一二線城市的疫情防治常備系統(tǒng)方面。例如上海市,在2003年非典過后即籌備了復旦公衛(wèi)分院金山應(yīng)急隔離中心,在本市疫情防控中起到了的關(guān)鍵作用。預(yù)計在疫情后,籌備類似的重大疫情集中防治中心會成為一二線城市的傳染病防治體系標配?；I建基礎(chǔ)設(shè)施及配套設(shè)備系統(tǒng)等會為相關(guān)企業(yè)帶來大量采購需求。
加速醫(yī)療產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型
醫(yī)療系統(tǒng)的智能化數(shù)字化程度會在本次疫情的推動下而更加深入?？拼笥嶏w的AI智能問診隨訪系統(tǒng)協(xié)助基層醫(yī)生對社區(qū)村鎮(zhèn)進行區(qū)域人員篩查和診斷,阿里達摩院AI算法訓練輔助核酸檢測效率提升,以及為避免醫(yī)院中交叉感染,微醫(yī)的線上問診均在一定程度上幫助緩解了醫(yī)療人員緊張情況,并且避免了更大程度的疾病擴散。本次疫情會進一步推動未來醫(yī)療系統(tǒng)的全面數(shù)字化建設(shè),尤其是遠程醫(yī)療在基層醫(yī)療體系中的應(yīng)用,AI智能問診隨訪輔助診斷會漸漸成為常態(tài),同時AI技術(shù)也會更加深入的應(yīng)用到傳染病防治的傳播防控、出入境港口管理中,為相關(guān)科技企業(yè)帶來新的增長機會。
影響人群健康生活習慣及疾病預(yù)防領(lǐng)域
經(jīng)過此次疫情,公眾的衛(wèi)生醫(yī)療知識將獲得更進一步的提升,對相關(guān)產(chǎn)品的需求也將大大增強。在諸如疫苗研發(fā)、抗病毒藥物生產(chǎn)以及酒精、口罩、手套等醫(yī)療用品方面,整個市場將出現(xiàn)新的一波增長。
未來,尋找高成長性的醫(yī)療細分領(lǐng)域
尼古拉斯·塔勒布在著作《黑天鵝》中寫道:?“黑天鵝事件不可避免,也有其價值,我們偶爾也需要一些混亂和壓力,來刺激族群,維持生存和繁榮?！?疫情對經(jīng)濟會有沖擊,但不會影響銀盛泰資本長期價值投資邏輯。銀盛泰資本借助自有資金優(yōu)勢,并聯(lián)合外部資源,重點布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)里有格局、有執(zhí)行力,有持續(xù)研發(fā)能力的團隊及企業(yè)。銀盛泰資本與國內(nèi)外業(yè)績優(yōu)秀的頭部投資機構(gòu)合作,以母基金+直投的形式共同陪伴、服務(wù)于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)者,成就偉大企業(yè),把握醫(yī)療改革的發(fā)展機遇。相信未來無論事件性因素如何發(fā)酵,市場預(yù)期如何變化,價值投資仍然會穿越經(jīng)濟周期、穿越風格變化。
來源：北國網(wǎng)
聲明：
1、中國周刊網(wǎng)所有自采新聞（含圖片)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載或鏡像，授權(quán)轉(zhuǎn)載應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明來源。
2、部分內(nèi)容轉(zhuǎn)自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其他問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。
編輯：楊文博