2020-05-11 1:38:37
由中國證券報主辦的基金業(yè)“金牛獎”不久前落幕，華安基金固收投資再次獲得肯定——華安純債基金榮獲三年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?2019年度)。
提及這只績優(yōu)純債基金，很大程度上是因?yàn)槔氏滦袑Ψ€(wěn)健型投資者收益的影響，特別是習(xí)慣于投資貨幣基金的投資者。大家不免心生疑惑：“貨幣基金收益最近降低了，該怎么辦?”低利率的市場環(huán)境，正在促使投資者改變大類資產(chǎn)配置格局，思維需要轉(zhuǎn)變，理財要進(jìn)階，是時候深度聊聊純債基金的配置價值了。
寬松貨幣政策下的市場利率下行，貨幣基金可投資的資產(chǎn)收益率也受到一定影響，這從一個側(cè)面反映出，低利率時代給我們資產(chǎn)配置帶來的挑戰(zhàn)。大類資產(chǎn)配置——包括現(xiàn)金、股票、債券、黃金等的配置，是一門重要的功課，隨著宏觀環(huán)境的變化，各類資產(chǎn)配置的比例也需要做出調(diào)整。
低利率環(huán)境下，投資者的資產(chǎn)配置該如何變化?
東方證券分析，進(jìn)入低利率環(huán)境后，隨著利率降低，投資者普遍降低了對現(xiàn)金類資產(chǎn)的持有比例，包括現(xiàn)金、銀行存款等;但債券則會擇時配置，其主要原因在于，債券即使此時的票面利率不高，也可通過資本利得賺取更高的收益。
低利率時代，為了在一定程度上提高收益，需要“規(guī)劃得更長遠(yuǎn)”，至少要跑贏通脹。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考察各類資產(chǎn)的安全性、流動性、收益性，中長期純債基金的優(yōu)勢就更加凸顯出來。
尤其是歷史上正收益率概率高、低波動低回撤的純債基金，更受投資者歡迎，剛剛獲得“三年期金牛獎”的華安純債基金，就是這樣的“績優(yōu)純債基金”。
一方面，歷史正回報概率高。
成立以來收益39.16%，年化收益率4.73%，從收益率來看稱得上“貨基、中短債基金的增強(qiáng)版”;此外，該基金成立以來歷史年年實(shí)現(xiàn)正收益。
另一方面，回撤比較小。
該基金A份額成立以來最大回撤僅-2.14%，2020年以來的最大回撤僅-0.24%，在一般投資者可以接受的范圍內(nèi)。長期來看，與基準(zhǔn)指數(shù)和長期純債型基金指數(shù)相比，華安純債A表現(xiàn)出更優(yōu)秀的風(fēng)險控制能力。
為什么華安純債基金呈現(xiàn)出這樣的風(fēng)險收益特征?首先，華安純債基金，不投資股票、不參與新股申購，也不投資可轉(zhuǎn)換債券，是純粹意義上的純債基金，根據(jù)2019年四季報，華安純債A的債券投資比例達(dá)98.17%。
此外，在操作策略方面，1)該基金一直注重對于信用安全度和利率安全度的把握，將中高評級信用債做為主要配置對象，同時，該基金也注重對組合整體久期的控制。2)利率債方面，持續(xù)關(guān)注市場預(yù)期差，在利率超調(diào)時，實(shí)施波段交易。3)積極篩選優(yōu)質(zhì)債券，爭取提高組合的靜態(tài)收益水平。
基金經(jīng)理鄭如熙、蘇玉平，分別具有15年、22年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，作為固收領(lǐng)域的“資深專家”，他們是華安純債基金持續(xù)保持優(yōu)秀的有力后盾。
或許在未來很長一段時間，我們?nèi)詴幱诘屠蕰r代，是時候轉(zhuǎn)變大類資產(chǎn)配置思維了。在投資組合中，適當(dāng)配置績優(yōu)的純債基金，與時間為友，與通脹賽跑。
來源：北國網(wǎng)
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編輯：楊文博