2020-05-03 3:11:19
5月1日，美股上市公司達(dá)內(nèi)科技（NASDAQ：TEDU）發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的截止到2019年6月30日的上半年財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，達(dá)內(nèi)科技營收達(dá)8.83億元，同比增長3%；虧損6.25億元。值得注意的是，公司的遞延收入接近14億元，環(huán)比2018年末，增長68.5%。因這些遞延收入陸續(xù)會在未來的12月內(nèi)確認(rèn)，因此，公司當(dāng)期確認(rèn)的權(quán)責(zé)收入僅為8.83億元，這也是公司虧損6.25億的主要原因。
因遞延收入近14億元，公司整體的現(xiàn)金收入預(yù)估達(dá)15億元，同比增長21%。其中少兒現(xiàn)金收入預(yù)估達(dá)5億元，同比增長162%，占比達(dá)33%。公司現(xiàn)金收入的增長主要是由少兒業(yè)務(wù)的增長驅(qū)動的。
現(xiàn)金余額及現(xiàn)金資產(chǎn)分別為7.3億和9.8億元，較之2018年末的7億和9.3億均有所增長。因此從現(xiàn)金的角度看，公司還是盈利的。
總資產(chǎn)25.5億，較之2018年末的18.8億大幅增長24.5%。
從運(yùn)營結(jié)果來看，達(dá)內(nèi)科技雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已然成型。2019年上半年，成人IT教育業(yè)務(wù)穩(wěn)健調(diào)整，成人IT教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量由180個(gè)減少至142個(gè)，招生數(shù)量為62,900人，中心數(shù)減少了21%，但招生數(shù)只減少了4.8％，可見，單中心的招生人數(shù)大幅提升，因此成人業(yè)務(wù)的盈利能力有所提高，為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤。
少兒編程業(yè)務(wù)仍然高速擴(kuò)張，少兒編程教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量由148個(gè)增加至177個(gè)，招生數(shù)量達(dá)58,400人，同比增長214%，成為公司增長的重要引擎。上半年少兒業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收入預(yù)計(jì)達(dá)5億元，年復(fù)合增長162%。
隨著成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)調(diào)整完畢，少兒編程業(yè)務(wù)走過盈虧平衡點(diǎn)，達(dá)內(nèi)科技的有限虧損將換來無限可能。
1、成人IT業(yè)務(wù)降本增效，少兒編程業(yè)務(wù)漲勢猛
達(dá)內(nèi)科技的主營業(yè)務(wù)包括成人IT培訓(xùn)和少兒編程業(yè)務(wù)。
2019年上半年，公司成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)的主要工作是降本增效。關(guān)閉效益不高的學(xué)習(xí)中心，達(dá)內(nèi)科技的成人IT教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量由2018年的180個(gè)減少至142個(gè)，關(guān)閉了38個(gè)中心。
受此影響，其招生數(shù)量為62900人，同比減少4.8％，關(guān)校調(diào)整也造成短期內(nèi)公司運(yùn)營成本的增加，但長期來看，關(guān)閉虧損學(xué)習(xí)中心，將帶動整體業(yè)務(wù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，單中心的產(chǎn)能和利潤將進(jìn)一步提升。
另一方面，達(dá)內(nèi)科技在成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極探索線上教育模式，并開發(fā)學(xué)員復(fù)購課程，進(jìn)一步提升經(jīng)營效益。2019年上半年，達(dá)內(nèi)科技通過完善線上招教管體系，在線學(xué)員不斷增加，這對于提高利潤有很大幫助。
達(dá)內(nèi)科技的成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健調(diào)整，其少兒編程業(yè)務(wù)則保持快速擴(kuò)張態(tài)勢。
經(jīng)過2018年的高速擴(kuò)張，達(dá)內(nèi)科技的少兒編程業(yè)務(wù)在教學(xué)培訓(xùn)系統(tǒng)、課程服務(wù)體系等方面形成了完整、成熟的運(yùn)營打法。
通過采取小班教學(xué)、線上線下雙師教學(xué)，推進(jìn)OMO戰(zhàn)略，達(dá)內(nèi)科技在保證學(xué)習(xí)效果的同時(shí)，還能讓學(xué)生可以體驗(yàn)到更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。同時(shí)，達(dá)內(nèi)科技通過完善的數(shù)據(jù)監(jiān)控預(yù)警等管理機(jī)制，從各個(gè)環(huán)節(jié)提升運(yùn)營效率。
這是少兒編程業(yè)務(wù)在2019年上半年繼續(xù)快速擴(kuò)張的支撐。達(dá)內(nèi)科技的少兒編程教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量由2018年底的148個(gè)增加至177個(gè)，招生數(shù)量達(dá)58400人，同比增長214%。
少兒編程業(yè)務(wù)迅猛的增長勢頭，也體現(xiàn)在達(dá)內(nèi)科技的遞延收入上。
2019年上半年，達(dá)內(nèi)科技的遞延收入達(dá)13.98億元，同比增長68.5%。根據(jù)會計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制，達(dá)內(nèi)科技預(yù)先收取的學(xué)員學(xué)費(fèi)，要在提供培訓(xùn)課程時(shí)按比例確認(rèn)為收入，而學(xué)費(fèi)中的尚未提供培訓(xùn)的部分記作遞延收入。
隨著成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)調(diào)整完畢，少兒編程業(yè)務(wù)繼續(xù)高增長，達(dá)內(nèi)科技將實(shí)現(xiàn)一個(gè)更高質(zhì)量的增長。
2、“成人+少兒”雙驅(qū)動，達(dá)內(nèi)科技未來幾年將完成由“有限虧損“向“無限可能”過渡
當(dāng)IT培訓(xùn)市場走低，增長滯緩，賽道上的選手或轉(zhuǎn)型、或退場，達(dá)內(nèi)科技再一次選擇了一條開創(chuàng)性的道路——大力布局少兒編程賽道。
如今，少兒編程被看作下一個(gè)百億級別規(guī)模的“新英語”賽道，但不能否認(rèn)的是，前期相比英語培訓(xùn)賽道，少兒編程的“剛需性”較弱。切入這一賽道意味著短期投入巨大。
達(dá)內(nèi)科技現(xiàn)階段的虧損，便是因?yàn)樯賰壕幊虡I(yè)務(wù)處在戰(zhàn)略布局投入期。從線下開設(shè)教學(xué)中心的場地、設(shè)備成本，到相關(guān)教學(xué)和咨詢?nèi)藛T激增帶來的管理、銷售費(fèi)用，以及學(xué)習(xí)中心的折舊費(fèi)用等，達(dá)內(nèi)科技投入巨大。
在達(dá)內(nèi)科技的營業(yè)費(fèi)用中，銷售費(fèi)用占比最高。2019年上半年，公司的銷售費(fèi)用為5.76億元，同比增長23.34%。銷售費(fèi)用的增長主要是由于達(dá)內(nèi)科技的營銷力度加大。
實(shí)際上，達(dá)內(nèi)科技一直保持積極獲客的策略。從2019年上半年的運(yùn)營結(jié)果來看，其少兒編程的招生數(shù)量的增速遠(yuǎn)超銷售費(fèi)用的增速。并且，根據(jù)STEMedia報(bào)道，2019年5月起，達(dá)內(nèi)科技的少兒編程業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)持續(xù)現(xiàn)金盈利。
這意味著，在行業(yè)普遍燒錢之際，達(dá)內(nèi)科技已經(jīng)走上了高質(zhì)量擴(kuò)張的道路。至此，達(dá)內(nèi)科技“成人IT培訓(xùn)+少兒編程”雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)成型。
達(dá)內(nèi)科技成人IT教育業(yè)務(wù)穩(wěn)健推進(jìn)，在“有限虧損換無限可能”的策略下，公司也已占據(jù)少兒編程賽道龍頭地位，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
成長型公司優(yōu)先考慮市場擴(kuò)張，而不是短期利潤的情況并不少見。不止達(dá)內(nèi)，這也是好未來今天正在做的事情。
翻看好未來近兩年的動作不難發(fā)現(xiàn)，2018年以來，公司開始加大在線教育部分的投入，銷售、管理各項(xiàng)費(fèi)用大幅上漲，表面看這給公司帶來了虧損，但實(shí)際上，好未來300億美元的市值也由此而來。
說到底，虧損從來不是評價(jià)一家公司前景的關(guān)鍵所在。當(dāng)定位清晰明確，商業(yè)模式運(yùn)轉(zhuǎn)方向正確，盈利就只是時(shí)間的問題。
這也是達(dá)內(nèi)科技“有限虧損、無限可能”的根源所在。
來源：鳳凰網(wǎng)
聲明：
1、中國周刊網(wǎng)所有自采新聞（含圖片)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載或鏡像，授權(quán)轉(zhuǎn)載應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明來源。
2、部分內(nèi)容轉(zhuǎn)自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其他問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
編輯：楊文博