2020-04-17 6:29:57
案例回顧
近日，某資本（600240）被投資者索賠以及發(fā)行的債券被強(qiáng)制執(zhí)行的新聞?dòng)忠淮螌⑦@家2020年2月被上交所摘牌的公司帶入大眾的視野。這家公司的危機(jī)起源于2018年，某資本及其關(guān)聯(lián)公司收購(gòu)了大量某醫(yī)藥享有的應(yīng)收賬款債權(quán)，其中8.88億應(yīng)收賬款債權(quán)出現(xiàn)逾期，占該公司2017年末凈資產(chǎn)的13.06%。在接到交易所的問(wèn)詢函后，華業(yè)資本對(duì)債務(wù)人進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)走訪，發(fā)現(xiàn)華業(yè)資本所持相關(guān)《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》上公章系偽造，債務(wù)人否認(rèn)與某某醫(yī)藥存在相關(guān)債務(wù)往來(lái)。
更可怕的是，8.88億元逾期賬款只是冰山一角。某資本及其關(guān)聯(lián)公司受讓某醫(yī)藥的應(yīng)收賬款存量為101.89億元，這些存量應(yīng)收賬款面臨全部或部分無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)此一事，某資本遭受重創(chuàng)，接連發(fā)生債務(wù)違約及股價(jià)暴跌，最終不得不直面文章開(kāi)頭的慘劇。
案例分析
某資本面臨如此慘狀，不得不說(shuō)是公司自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺失導(dǎo)致的。公司之所以會(huì)收購(gòu)上百億應(yīng)收賬款債權(quán)，是想在醫(yī)藥領(lǐng)域的供應(yīng)鏈金融中分一杯羹，這項(xiàng)業(yè)務(wù)技術(shù)難度不大，但是對(duì)資金提供方的風(fēng)險(xiǎn)把控能力要求是極高的，必須有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管控體系來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，簽署此類大額債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前，也必須進(jìn)行周密的盡職調(diào)查。而這兩點(diǎn)，顯然某某資本都沒(méi)有做到。
一
重大合同簽署前的法律盡職調(diào)查
小到日常采買(mǎi)、大到收并購(gòu)交易，確保合同能夠順利履行，對(duì)合同相對(duì)方來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。而提前預(yù)判合同能否履行，法律盡調(diào)報(bào)告是重要依據(jù)，尤其是簽署重大的交易協(xié)議，專業(yè)的律師通過(guò)審慎獨(dú)立的法律盡職調(diào)查，可以發(fā)現(xiàn)交易對(duì)手或標(biāo)的存在的相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。從而設(shè)計(jì)更優(yōu)的交易流程，進(jìn)而使客戶降低風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上保證交易的順利進(jìn)行。
簽署重大合同前關(guān)注的法律盡調(diào)重點(diǎn)
1
交易標(biāo)的對(duì)于重大交易合同而言，標(biāo)的是最為重要的調(diào)查內(nèi)容，律師出具的材料清單，歸根結(jié)底都是為了證明標(biāo)的是否真實(shí)存在以及權(quán)利是否存在瑕疵這兩個(gè)問(wèn)題。具體的調(diào)查范圍需要根據(jù)商業(yè)計(jì)劃及交易類型制定盡職調(diào)查方案，從而形成盡調(diào)資料清單。對(duì)于本案所涉及的標(biāo)的——應(yīng)收賬款，審查的重點(diǎn)實(shí)際就在于確定應(yīng)收賬款是否真實(shí)存在、原始的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是否成立且無(wú)法律瑕疵、賬款數(shù)額是否準(zhǔn)確等。要審查清楚這些內(nèi)容，需要審核標(biāo)的資產(chǎn)形成的歷史沿革資料，核實(shí)前期所有協(xié)議的真實(shí)性以及協(xié)議內(nèi)容的有效性，并走訪獲得前手債權(quán)人及債務(wù)人的相關(guān)情況。
2交易對(duì)手簽訂合同前，必須對(duì)交易對(duì)手的背景信息進(jìn)行盡職調(diào)查，包括其主體資格、主體資信情況以及與客戶公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益沖突。一般來(lái)說(shuō)，律師的材料清單會(huì)包括如下內(nèi)容：交易對(duì)手方的歷史沿革、法律資格、股東、對(duì)外投資、重大資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)公司與關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)情況、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、重要合同、債權(quán)債務(wù)和擔(dān)保、稅費(fèi)、保險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、重大訴訟與仲裁及行政處罰、環(huán)境保護(hù)、勞動(dòng)關(guān)系等。之后，律師會(huì)通過(guò)對(duì)獲取資料進(jìn)行反復(fù)研究判斷及必要的核查驗(yàn)證，從而在盡調(diào)報(bào)告中呈現(xiàn)完整、準(zhǔn)確、詳實(shí)的交易對(duì)手信息，為客戶做判斷提供參考依據(jù)。
本案的盡調(diào)缺失關(guān)鍵點(diǎn)
本案中，顯然某某資本未能進(jìn)行審慎嚴(yán)格的盡職調(diào)查，考慮到某某醫(yī)藥的法定代表人同時(shí)是華業(yè)資本第二大股東，即使華業(yè)進(jìn)行了盡職調(diào)查，調(diào)查也未必是獨(dú)立而公允的。試想，如果某某資本當(dāng)時(shí)能夠聘請(qǐng)獨(dú)立的律師團(tuán)隊(duì)，對(duì)應(yīng)收賬款的真實(shí)性、有效性進(jìn)行逐筆核查，在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后要求交易對(duì)方提供具有法律效力的原始債權(quán)依據(jù)，就不會(huì)給人以可趁之機(jī)，也不會(huì)發(fā)生后續(xù)的慘劇了。
二
如何建立企業(yè)交易的風(fēng)險(xiǎn)控制體系
從案例中可以發(fā)現(xiàn)，從簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議一直到應(yīng)收賬款債權(quán)出現(xiàn)逾期，某某資本在這期間都未能意識(shí)到存在的風(fēng)險(xiǎn)及問(wèn)題，這足以說(shuō)明，這家上市公司實(shí)際缺乏一套完整的企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
瀛和律師機(jī)構(gòu)交易保障部的“企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理”服務(wù)，歷經(jīng)十余年沉淀與積累，研創(chuàng)了國(guó)內(nèi)最為完整、領(lǐng)先的企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理體系，能夠?yàn)楦黝惼髽I(yè)交易與風(fēng)險(xiǎn)管理提供全程和深度的服務(wù)保障。
獨(dú)創(chuàng)的“三乘三交易管理模型”，即：根據(jù)所有交易必有的“簽約、履行、收款”三個(gè)階段，圍繞“客戶信用管理、合同及履約流程管理、應(yīng)收賬款管理”三項(xiàng)工作內(nèi)容，遵從“全程信用評(píng)價(jià)、全面法律保障，全時(shí)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)處置險(xiǎn)情，專職部門(mén)主導(dǎo)、多部協(xié)同配合”三項(xiàng)管理原則，對(duì)應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)處置措施。配合資信查征、風(fēng)控培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)診斷、商賬催收、風(fēng)控輔導(dǎo)、風(fēng)控顧問(wèn)等六大專項(xiàng)服務(wù)，滿足企業(yè)在各個(gè)階段、各個(gè)時(shí)期的交易管理需求。
結(jié)語(yǔ)
某某資本的案例猶如一記警鐘，深刻詮釋了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的重要性，防范風(fēng)險(xiǎn)，唯有建立專業(yè)的風(fēng)控體系，才能助力企業(yè)，安心揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
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編輯：楊文博