2019-11-15 7:06:13
文／任澤平 連一席 謝嘉琪 供圖／恒大研究院
區(qū)塊鏈除了自身運(yùn)用側(cè)鏈、閃電網(wǎng)絡(luò)、跨鏈等技術(shù)外，更需要與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興信息技術(shù)深度融合，從而提升技術(shù)性能和鏈下數(shù)據(jù)質(zhì)量并減少資源浪費(fèi)。被稱為“信任的機(jī)器”的區(qū)塊鏈將如何改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式？如何產(chǎn)業(yè)化？發(fā)展前景如何？未來有哪些挑戰(zhàn)？本文將從理論與實(shí)踐層面做出回答。
區(qū)塊鏈＋行業(yè)技術(shù)
區(qū)塊鏈具有四大特點(diǎn)，即范圍廣、跨主體、提效率、降成本。
范圍廣：區(qū)塊鏈技術(shù)能夠廣泛服務(wù)于金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。幾乎所有行業(yè)都涉及交易，都需要誠信可靠的交易環(huán)境作為行業(yè)健康發(fā)展的前提支撐。區(qū)塊鏈通過數(shù)學(xué)原理而非第三方中介來創(chuàng)造信任，可以降低系統(tǒng)的維護(hù)成本。
跨主體：與流行的觀點(diǎn)認(rèn)為區(qū)塊鏈將沖擊現(xiàn)有的商業(yè)邏輯和環(huán)境不同，我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)目前更適合落地于價(jià)值鏈長、溝通環(huán)節(jié)復(fù)雜、節(jié)點(diǎn)間存在博弈行為的場景，是對傳統(tǒng)信息技術(shù)的升級、對現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境的優(yōu)化而非顛覆。傳統(tǒng)信息技術(shù)（如OA、ERP）提升了企業(yè)內(nèi)部的協(xié)作效率，區(qū)塊鏈技術(shù)則將協(xié)作范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到跨主體，通過保持各主體間賬本的安全、透明與一致，從而切實(shí)降低各參與方的信息不對稱。
提效率、降成本：我們以四個(gè)具有代表性的應(yīng)用場景為例進(jìn)行分析（跨境支付、全球貿(mào)易物流、供應(yīng)鏈金融、征信），發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈能夠融合實(shí)物流、數(shù)據(jù)流、信息流、資金流，簡化驗(yàn)證、對賬、審批、清算等交易流程，從而提升效率、降低成本。在部分場景中，區(qū)塊鏈也能幫助實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)確權(quán)、促進(jìn)信息共享。
從全球區(qū)塊鏈相關(guān)公司融資輪次分布情況來看，目前超95%以上融資事件處于種子輪、天使輪及A輪階段，B輪及以后只占3%，這說明產(chǎn)業(yè)依舊處于早期階段。2014年后VC融資輪投數(shù)量逐步減少，平均輪投規(guī)模逐漸增加，投資者更多地將目光從數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移到具體應(yīng)用場景的落地，說明投資者更加理性、產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入早期階段的尾聲。
行業(yè)方面，預(yù)計(jì)未來3～5年將以金融行業(yè)為主，逐漸向其他實(shí)體行業(yè)輻射，更切合實(shí)際的場景加速落地，行業(yè)從“1到N”發(fā)展到包括娛樂、商品溯源、征信等。
比特幣是去中心化虛擬貨幣的典型代表，是區(qū)塊鏈技術(shù)的重要應(yīng)用場景之一，具備去中心化、總量有限、交易安全、信息公開的超前時(shí)代的特點(diǎn)。比特幣替代信用貨幣的最大障礙正是去中心化的特性，它挑戰(zhàn)了當(dāng)前以國家信用為基礎(chǔ)的全球貨幣發(fā)行機(jī)制和理念，我國政府對比特幣交易活動的監(jiān)管逐步趨嚴(yán)。投機(jī)需求是主導(dǎo)比特幣價(jià)格瘋漲的內(nèi)在原因，包括變相換匯、ICO融資等交易活動。在認(rèn)識到虛擬貨幣本身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，我們不能否定區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
技術(shù)方面，目前聯(lián)盟鏈的共識算法、技術(shù)性能相較于大型公鏈可以更好地滿足企業(yè)對實(shí)際商業(yè)場景的落地需求，預(yù)計(jì)未來三年將大規(guī)模發(fā)展。
政策方面，區(qū)塊鏈可以增加執(zhí)法透明度，探測行業(yè)信用情況，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)革新，預(yù)計(jì)未來各國將根據(jù)自身情況不同力度地輔以政策支持。
總體來說，隨著資本和人才的快速涌入，我們認(rèn)為適合區(qū)塊鏈應(yīng)用的場景將加快落地，行業(yè)將在3～5年內(nèi)更快更規(guī)范地發(fā)展。
在高速發(fā)展同時(shí)，區(qū)塊鏈（尤其是大型公鏈）還需要面對交易性能偏低、安全性隱患、標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一、監(jiān)管政策不完備等諸多技術(shù)、商業(yè)與監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。這正說明技術(shù)本身仍然處在“從0到1”的初始階段。
未來，區(qū)塊鏈除了自身運(yùn)用側(cè)鏈、閃電網(wǎng)絡(luò)、跨鏈等技術(shù)外，更需要與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興信息技術(shù)深度融合，從而提升技術(shù)性能和鏈下數(shù)據(jù)質(zhì)量并減少資源浪費(fèi)。
智能合約可能是區(qū)塊鏈上最具革命性的應(yīng)用。如果智能合約在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)廣泛運(yùn)用，經(jīng)濟(jì)分工將在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)一步細(xì)化，全球范圍內(nèi)的各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)將直接對接需求和生產(chǎn)，更廣泛的社會協(xié)同將得以實(shí)現(xiàn)。如果上述愿景實(shí)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)與行業(yè)的結(jié)合有望迎來“從1到N”的爆發(fā)時(shí)刻，它的爆發(fā)或?qū)⒉皇蔷€性的而是非線性的，區(qū)塊鏈也才可能從“信任機(jī)器”升級成為引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)浪潮的重要“引擎”。
下文將以跨境支付、國際航運(yùn)物流等四個(gè)區(qū)塊鏈實(shí)際應(yīng)用場景為例，來討論區(qū)塊鏈究竟如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場“賦能”。
區(qū)塊鏈+跨境支付
區(qū)塊鏈的分布式架構(gòu)和信任機(jī)制可以簡化金融機(jī)構(gòu)電匯的流程，縮短3～5天的結(jié)算周期，同時(shí)降低SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電話協(xié)會）協(xié)議的高昂手續(xù)費(fèi)。
SWIFT主要為金融機(jī)構(gòu)的結(jié)算提供金融交易的電文交換業(yè)務(wù)，提供規(guī)則統(tǒng)一的金融行業(yè)安全報(bào)文服務(wù)和接口服務(wù)。由于跨境金融機(jī)構(gòu)間系統(tǒng)不相通，直接結(jié)算成本高昂，同時(shí)業(yè)務(wù)占比低以及對手方存在不確定性，很難構(gòu)建直接合作關(guān)系。代理行的存在、協(xié)議的溝通以及交易信息的反復(fù)確認(rèn)使得結(jié)算周期平均需要3～5天，其中通過SWIFT進(jìn)行交易確認(rèn)往往需要1～2天。
通過SWIFT支付成本高昂。支付成本包含銀行手續(xù)費(fèi)、SWIFT通道費(fèi)、交易延遲損失和準(zhǔn)備金等。由于流程涉及眾多，中間參與方的手續(xù)費(fèi)等居高不下，從收款方到付款方的單次交易需要25～35美金的交易費(fèi)用，其中因交易時(shí)間過長造成的流動性損失占比達(dá)34%，資金運(yùn)作成本占比達(dá)24%。
應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)于跨境支付領(lǐng)域相當(dāng)于創(chuàng)建了一個(gè)跨國金融機(jī)構(gòu)間的點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，匯出行和匯入行的交易需求可以直接得到匹配，大大降低了SWIFT體系中的流動性損失、資金運(yùn)作和換匯成本。
比如，Ripple就采用聯(lián)合共識機(jī)制并由金融機(jī)構(gòu)扮演做市商，從而提供去中心化的跨境外匯轉(zhuǎn)賬。銀行間的交易支付信息上傳到節(jié)點(diǎn)服務(wù)器后經(jīng)過投票確認(rèn)即可完成交易，從而節(jié)約了銀行通過SWIFT進(jìn)行的對賬和交易信息確認(rèn)時(shí)間，將原本1～3天左右的交易確認(rèn)時(shí)間縮短到幾秒鐘，整體的跨境電匯時(shí)間縮短到1～2天。Ripple目前已經(jīng)有90家金融機(jī)構(gòu)成員，包括加拿大皇家銀行、渣打銀行、西太平洋銀行等，還有75家在協(xié)商中。
流程的簡化大幅降低跨境支付的成本。目前Ripple體系可以降低涉及到代理行和SWIFT所產(chǎn)生的流動性損失、支付費(fèi)用、換匯費(fèi)用以及資金運(yùn)作費(fèi)用。根據(jù)Ripple估算，銀行間每筆交易的成本將從5.56美元下降到2.21美元，降低60%，以2016年通過SWIFT完成的30多億次支付類報(bào)文數(shù)量計(jì)算，2016年可以節(jié)約大約100億美元的費(fèi)用。
區(qū)塊鏈+全球貿(mào)易物流
全球貿(mào)易由包括出口商、進(jìn)口商、受貨商、承攬商、運(yùn)輸商、監(jiān)管機(jī)關(guān)等多主體構(gòu)成。其中，全球貿(mào)易90%經(jīng)過海域運(yùn)輸，應(yīng)用消費(fèi)品80%通過海域運(yùn)輸。
以馬士基一項(xiàng)運(yùn)輸案例為例，2014年，馬士基從非洲肯亞運(yùn)輸牛油果和玫瑰至歐洲荷蘭，耗時(shí)1個(gè)月的跨國運(yùn)輸涉及超過30個(gè)主體200多次溝通交互。每個(gè)主體每次交互都有各自文件流程，整體流程結(jié)束簽署文件厚度高達(dá)25厘米。
主體之間信息離散程度高且各自存在各個(gè)自有環(huán)節(jié)中，大量的紙質(zhì)作業(yè)使供應(yīng)鏈缺乏透明度、協(xié)同效率低下。交易環(huán)節(jié)中大量協(xié)作與低透明度造成各主體難以及時(shí)了解貨物運(yùn)輸實(shí)時(shí)狀態(tài)，容易出現(xiàn)資源利用率降低、運(yùn)輸時(shí)間延長、貨物潛在損壞度提高、成本提高的風(fēng)險(xiǎn)。
區(qū)塊鏈?zhǔn)官Q(mào)易更簡單、更快、更透明、更安全。區(qū)塊鏈去中心化、可追溯、信息對稱、安全可視等特點(diǎn)，天然地適用于全球貿(mào)易的物流環(huán)節(jié)，以IBM區(qū)塊鏈開放物流平臺為例：
對于信息流通透明方面，IBM平臺對各個(gè)參與主體開放，關(guān)于物流相關(guān)的任何詳細(xì)信息，通過雙方以及多方數(shù)字簽名和憑證（Token）進(jìn)行全網(wǎng)驗(yàn)證。五大管理系統(tǒng)包括物流、港口、海關(guān)、供應(yīng)鏈、運(yùn)輸交通同時(shí)協(xié)作管理，保證所有信息電子化實(shí)時(shí)共享。實(shí)時(shí)共享的信息保證物流全流程每個(gè)環(huán)節(jié)的效率和效益，有效降低人力物力支出。
對進(jìn)口商、出口商、制造商來說，端到端的信息透明可以實(shí)時(shí)監(jiān)管物流全流程，增加各個(gè)環(huán)節(jié)溝通效率；對港口和集裝箱集中地管理來說，提高空箱利用率和資源錯(cuò)配率；對海關(guān)等檢查機(jī)關(guān)來說，信息正確提高批審效率；對運(yùn)輸管理商來說，優(yōu)化貨物運(yùn)輸路線和日程安排。
IBM與馬士基合作從鹿特丹港到新澤西紐瓦克港的運(yùn)輸，期間也經(jīng)過美國海關(guān)和其他機(jī)構(gòu)的檢查和許可，任務(wù)總共花費(fèi)兩個(gè)星期。事實(shí)上，航運(yùn)公司在港口靠泊時(shí)間節(jié)省一個(gè)小時(shí)，便可節(jié)省約8萬美元成本。此次合作，馬士基時(shí)間上節(jié)省超40%，成本降低超20%。IBM區(qū)塊鏈技術(shù)提高各個(gè)環(huán)節(jié)數(shù)字化管理效率，大幅度降低紙質(zhì)文件、集裝箱錯(cuò)配或空置、中間環(huán)節(jié)欺詐等問題，提高資源利用率的同時(shí)優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)。
區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融
供應(yīng)鏈金融一般是指利用供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用支持為上下游中小企業(yè)提供相關(guān)的金融信貸服務(wù)。與傳統(tǒng)對公信貸側(cè)重大中型企業(yè)不同，供應(yīng)鏈金融能夠在掌握整條供應(yīng)鏈上的商流、信息流、物流和資金流的全局圖景后，為中小企業(yè)提供更快捷方便的資金融通支持。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測算，到2020年我國供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模將達(dá)15萬億元人民幣左右。
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，信息不夠透明導(dǎo)致中小企業(yè)融資難，成本高。
首先，當(dāng)前模式下，銀行主要依賴供應(yīng)鏈核心企業(yè)的控貨和銷售能力，而由于其他環(huán)節(jié)的信息不夠透明，銀行出于風(fēng)控考慮往往僅愿意對上游供應(yīng)商（一級供應(yīng)商）提供應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，或?qū)ζ湎掠谓?jīng)銷商（一級經(jīng)銷商）提供預(yù)付款或存貨融資。這導(dǎo)致了二三級等供應(yīng)商和經(jīng)銷商的巨大融資需求無法得到滿足，不僅使得供應(yīng)鏈金融的整體市場受限，更可能使得供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y受限影響生產(chǎn)進(jìn)度和產(chǎn)品質(zhì)量，從而傷害整個(gè)供應(yīng)鏈。
根據(jù)制造業(yè)巨頭富士康的測算，其一級供應(yīng)商的融資成本可能是5%，二級供應(yīng)商的融資成本為10%，三級供應(yīng)商成本則達(dá)25%甚至更高，而且鏈條越往兩端，融資金額也會越小。
其次，現(xiàn)階段商業(yè)匯票、銀行匯票作為供應(yīng)鏈金融的主要融資工具，使用場景受限且轉(zhuǎn)讓難度較大。在實(shí)際操作中，銀行對于簽署類似應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)往往非常謹(jǐn)慎，甚至要求核心企業(yè)的法人代表去銀行當(dāng)面簽署，造成操作難度極大。
2017年3月，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺點(diǎn)融網(wǎng)和富士康集團(tuán)旗下金融平臺富金通合作推出區(qū)塊鏈金融平臺“Chained Finance”。Chained Finance首先將核心企業(yè)的應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈上的線上資產(chǎn)eAP，eAP可以在各級供應(yīng)商之間流通（用于支付或用于融資取現(xiàn)）。當(dāng)核心企業(yè)與一級供應(yīng)商L1形成應(yīng)付賬款并寫入?yún)^(qū)塊鏈后，L1可以任意分拆eAP并用于支付自己的供應(yīng)商L2，以此類推至L3、L4等，最終eAP成為區(qū)塊鏈平臺上的“商票銀票”。而線上資產(chǎn)eAP通過密碼學(xué)加密具有不可篡改、不可被重復(fù)支付的特性，這將有助于增進(jìn)供應(yīng)鏈上下游之間的互信，區(qū)塊鏈的可追溯性也保證了所有交易和流通過程的透明可見。
Chained Finance目前為私有鏈模式，為富士康的核心企業(yè)提供相關(guān)融資服務(wù)，已經(jīng)覆蓋供應(yīng)商150家、金額已達(dá)5億人民幣，并且最深層服務(wù)至第五級供應(yīng)商，未來還會進(jìn)一步拓展到汽車業(yè)和服裝業(yè)。對于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)而言，傳統(tǒng)模式下融資成本高達(dá)25%以上，而在Chained Finance平臺下可以核心企業(yè)資信的應(yīng)收賬款融資，融資成本可以降低至10%以下。
區(qū)塊鏈+征信
征信是依法收集、加工自然人及其他組織的信用信息，并對外提供信用報(bào)告、信用評估、信用信息咨詢等服務(wù)。征信系統(tǒng)的建設(shè)對信用風(fēng)險(xiǎn)的防范和信用交易的擴(kuò)大有著重要作用，從而提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。
早在2014年，清華課題組發(fā)布的報(bào)告中就曾測算，2012年征信系統(tǒng)改善了4986億元的消費(fèi)貸款質(zhì)量，為銀行帶來801.6億元的收益，拉動了約0.33%的GDP增長。當(dāng)前征信體系“信息孤島”問題嚴(yán)重，信息歸屬錯(cuò)位。個(gè)人和企業(yè)的征信市場主要由政府背景的信用信息服務(wù)機(jī)構(gòu)和社會征信機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，截至2017年5月份，我國征信市場有138家企業(yè)征信機(jī)構(gòu)，9家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，由其中八家持股的“百行征信”已獲得經(jīng)營牌照。
隨著數(shù)據(jù)量和征信維度的增加，各個(gè)征信機(jī)構(gòu)只能在某一方面做到專業(yè)，例如芝麻信用有著較多的支付數(shù)據(jù)，但缺乏騰訊征信的社交數(shù)據(jù)，在公共部門的數(shù)據(jù)也略顯不足。導(dǎo)致同一個(gè)客戶可能在多個(gè)征信機(jī)構(gòu)有著不同的征信數(shù)據(jù)，存在著嚴(yán)重的“信息孤島”問題，單靠某一個(gè)征信機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)無法將某一個(gè)客戶的征信完全展現(xiàn)出來，導(dǎo)致片面的決策和風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前征信體系的數(shù)據(jù)歸屬錯(cuò)位。個(gè)人和企業(yè)的信用信息應(yīng)歸個(gè)人和企業(yè)所有，現(xiàn)行的征信體系，相關(guān)信息都在征信機(jī)構(gòu)手中，由此帶來數(shù)據(jù)安全和隱私問題。
通過系統(tǒng)各節(jié)點(diǎn)的信息共享，區(qū)塊鏈可以構(gòu)建一個(gè)完整的“信用分評價(jià)體系”，根據(jù)個(gè)人行為對信用的影響程度高低（例如信貸數(shù)據(jù)影響較高、非信貸數(shù)據(jù)影響較低）來評估個(gè)人的整體信用水平，并根據(jù)聯(lián)盟機(jī)構(gòu)對信用評價(jià)的貢獻(xiàn)分配信用使用方查詢數(shù)據(jù)產(chǎn)生的收益，解決“信息孤島”問題。
LinkEye對區(qū)塊鏈+征信進(jìn)行了初步嘗試LinkEye是一套基于區(qū)塊鏈技術(shù)的征信共享聯(lián)盟鏈解決方案，通過區(qū)塊鏈技術(shù)和信貸經(jīng)濟(jì)模型的整合，來構(gòu)建聯(lián)盟成員（金融公司）之間的征信數(shù)據(jù)共享和服務(wù)平臺。聯(lián)盟成員在借貸行為發(fā)生前，與借款人達(dá)成協(xié)議，發(fā)生失信行為將在平臺公示，區(qū)塊鏈的簽名機(jī)制保證了數(shù)據(jù)的不可篡改，從而完成失信人名單共享，同時(shí)開放對外查詢接口，向社會共享數(shù)據(jù)。自2017年8月份上線以來，已有包括快惠金服，錢袋寶等在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)參與其中。
區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用還有助于進(jìn)一步厘清征信數(shù)據(jù)的歸屬問題。當(dāng)前的征信體系下，信用數(shù)據(jù)全部掌握在機(jī)構(gòu)手中。區(qū)塊鏈模式下，個(gè)人所產(chǎn)生的信用行為記錄由機(jī)構(gòu)向區(qū)塊鏈進(jìn)行反饋，并在個(gè)人的“賬簿”上進(jìn)行記錄，向全網(wǎng)廣播，通過共識機(jī)制進(jìn)行記錄，信用查詢時(shí)，則需要經(jīng)用戶許可才能查詢個(gè)人信息。
來源：中國周刊網(wǎng)
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編輯：楊文博